A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, prevê que até mesmo cortes modestos na taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed) podem estimular os investidores a reduzirem suas alocações em dinheiro e aumentarem sua exposição a ações e títulos.
A avaliação foi feita por Martin Small, diretor financeiro da BlackRock, durante a conferência de serviços financeiros da Goldman Sachs.
O impacto da redução de juros nos investimentos
Nos últimos meses, a expectativa de cortes agressivos nas taxas de juros nos EUA diminuiu, já que a economia americana continua mostrando resiliência, mesmo com custos de empréstimos elevados.
Ainda assim, Small acredita que “mesmo cortes modestos podem desencadear uma significativa mudança de comportamento dos investidores em direção a ativos de maior risco”.
Com taxas de juros mais baixas, os rendimentos de instrumentos de mercado monetário, como T-bills, tendem a cair dos atuais níveis elevados, que estão acima de 4%. Essa redução pode tornar menos atraente manter dinheiro em aplicações de baixo risco.
Para o diretor da Blackrock, investidores ainda preferem o cash
Apesar das previsões de uma migração para ações e títulos, o mercado monetário dos EUA continua firme e forte.
Dados do Investment Company Institute mostram que os ativos em fundos do mercado monetário atingiram US$ 6,77 trilhões na semana passada, um aumento em relação aos US$ 6,3 trilhões registrados no início de setembro.
Isso reflete as incertezas políticas e econômicas globais, que tornam o dinheiro uma opção segura para muitos investidores.
“Há uma percepção de que o dinheiro oferece uma segurança atrativa, especialmente diante da incerteza econômica e política global”, observou Small.
Ele também destacou que a expectativa de cortes futuros nas taxas de juros tem sido menos otimista do que no início do ano, o que contribui para a permanência de altos saldos em fundos do mercado monetário.
Retornos tradicionais superam alocações em dinheiro
Embora manter dinheiro como reserva seja uma estratégia popular em tempos de incerteza, Small afirmou que investidores que continuam nessa posição têm desempenho inferior em relação a carteiras tradicionais diversificadas, que combinam ações e títulos.
“O medo de perder oportunidades está contribuindo significativamente para que os investidores aumentem sua exposição ao risco”, afirmou.
Os produtos de renda fixa da BlackRock, como ETFs de títulos, têm visto entradas consistentes de recursos ao longo deste ano. Segundo Small, esses fluxos refletem uma alocação mais equilibrada e ajustada ao cenário atual.
Perspectivas para o mercado de juros
O Federal Reserve iniciou cortes nas taxas de juros em setembro, reduzindo-as em 50 pontos-base, seguidos por mais 25 pontos-base no mês passado. Investidores agora apostam em uma nova redução de 0,25 ponto percentual ainda este mês.
No entanto, futuras flexibilizações dependerão de dados econômicos e da trajetória da inflação. Atualmente, o mercado espera que as taxas de juros estejam em torno de 3,7% até o final do próximo ano, cerca de 90 pontos-base acima das projeções de setembro.
